据CGS国际研究公司(CGSI)称，Dialog Group Bhd有望获得更多的油罐码头合同，该集团最近赢得了一份长期的油罐码头租赁合同。
该研究机构在一份报告中说，在经历了五年的干旱之后，它相信Dialog即将获得更多这样的合同。
周一，Dialog宣布，总部位于香港的EcoCeres已同意在Dialog全资拥有的柔佛州Langsat 3油罐码头租赁一套新油罐，租期为6年，容量为10万立方米。
EcoCeres正在巴西古当建立一个废食用油和棕榈油厂废水精炼厂，计划于2025年下半年投入运营。
CGSI Research表示，10万立方米的EcoCeres租约是Dialog自2019年以来的第一份长期合同，当时Dialog与BP新加坡公司签署了一份为期10年的租约，租约为43万立方米的Pengerang三期成品油储罐。
“我们认为，对该股进行重新评级的一个关键潜在催化剂是，合同干旱已经结束，Dialog准备在可预见的未来签署其他油罐码头租约，”它补充说。
该研究机构重申了对该股的“增持”评级，目标价不变，为3.05令吉。
它指出，重新评级的催化剂包括Dialog在Pengerang深水码头(PP3)的第三阶段获得新客户的进展快于预期，以及PP3和Langsat 3的新开发阶段的启动。
“这些新客户可能包括熔盛石化(Rongsheng Petrochemical)和ChemOne。”
它补充说，Dialog已经获得了更高的工厂维护服务费率，该服务是根据与Petroliam Nasional Bhd签订的五年主服务合同锁定的，自2019年7月1日起生效。
丰隆投资银行(Hong Leong Investment Bank, HLIB)研究在一份报告中表示，Dialog在Langsat码头的扩张将对该集团的经常性收入流做出积极贡献，同时使其码头业务多样化，以满足可再生燃料产品的需求。
“此外，据我们了解，可再生燃料终端的费率通常比传统终端高出30%至50%，”它补充说。
在财务影响方面，HLIB Research表示，其计算表明，扩张将分别为Dialog的2027财政年度(27财政年度)和28财政年度带来1830万令吉和1930万令吉的收益。
“基于7%的加权平均资本成本，我们得出这个项目的净现值为2.24亿令吉，这意味着朗沙码头的整体股权价值每股增加4个百分点，”它表示。
HLIB Research的假设如下:资本支出为2.5亿令吉，债务权益比率为70%，每立方米8.5新元，年递增率为2%，混合利用率为95%。
该公司表示:“在将我们的估值基准年滚动至25财年后，我们维持对Dialog的‘买入’评级，目标从3令吉上调至3.04令吉。”
该研究机构还喜欢Dialog的经常性收入商业模式，以及它通过开发油罐码头来利用Pengerang未来扩张的独特地位。
Kenanga Research在其最新报告中表示，在计入了宣布扩张的贴现现金流估值后，它已将Dialog的目标股价从3.18令吉上调2%至3.23令吉。
该公司表示，继续看好Dialog在工厂维护方面的利润率恢复;工程、采购、施工、调试及专业产品业务;其收益增长和多元化是由上游投资推动的，包括生产资产，以及其在项目执行方面的良好记录。
该公司面临的风险包括成本压力持续加剧、产能扩张计划推迟以及油罐码头利用率下降。
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