吉隆坡:自10月9日以来停牌两天的大众银行和LPI资本公司今天恢复交易，交易价格下跌。
截至上午9点30分，该行股价下跌14点，至4.43令吉，跌幅3.06%。它目前是马来西亚证券交易所交易最活跃的柜台，交易量为3260万股。
马来西亚证交所(Bursa Malaysia)跌幅最大的LPI下跌36点，至12.64令吉，跌幅2.77%，成交量为47.8万股。
大众银行昨天宣布，它将以17.2亿令吉现金，或每股9.80令吉的价格，从已故的丹斯里·德洪票(Tan Sri Teh Hong Piow)的遗产和综合德控股有限公司(ConTeh)手中收购LPI Capital 44.15%的股份。
该银行表示，此次收购将触发强制性全面收购（MGO），以每股9.80令吉的价格收购所有尚未由大众银行持有的剩余LPI股票。
此外，已故丹斯里郑鸿彪博士的小女儿郑李诗安宣布，遗产委员会和郑鸿彪计划在未来五年内逐步出售部分大众银行股份，将郑鸿彪家族的股份从23.41%减少到10%，以遵守金融服务法令。
MIDF Research表示，根据LPI停牌前的收盘价和5天成交量加权平均价格（VWAP）分别为RM13.00和RM12.84，买入价和卖出价分别有24.6%和23.7%的折扣。
收购价格意味着其市净率(PBV)为1.71倍，较目前2.3倍的市净率有折让。
“考虑到这一点，我们认为MGO不太可能看到剩余股东的任何兴趣。大众银行打算继续在LPI上市，”MIDF表示。
该研究机构表示，此次收购为该集团提供了一个机会，通过LPI集团的平台进一步扩大其一般保险业务，立即获得强大的立足点，并立即进入LPI集团在马来西亚的客户群。
目前，该集团的一般保险业务是通过其持有55%股权的子公司Campu Lonpac insurance Plc在柬埔寨开展的。
“假设MGO获得完全接受，基于23财年的形式影响将使大众银行的收益小幅提升，每股收益从35仙增加到36仙，这是+2.8%的提升。
“与此同时，公共部门的BVPS不会发生变化，大学英语一级考试比例的影响仅为-20个基点。根据我们的模型，我们估计公众银行25财年收益估计将受到5%的影响，”MIDF表示。
该研究机构维持对大众银行的“买入”评级，目标价不变，为5.16令吉。
同时，TA证券认为每股9.80令吉的收购价格是合理的。该报价的PBV约为1.7倍，与马来西亚最近的交易相比略有溢价，马来西亚的平均PBV倍数约为1.6倍。
它指出，鉴于PBB正在收购LPI的控股权，溢价似乎是合理的，这可能会带来额外的战略利益，例如对LPI的运营和集团内部的协同效应产生更大的影响。
然而，与LPI的5天VWAP和目前约2.3倍的PBV相比，要约价格有23.7%的折让。鉴于这一重大折扣，我们认为小股东不太可能根据MGO投标他们的股份。”
“总体而言，我们对此次收购持乐观态度，因为它符合PBB的战略，即通过马来西亚领先的一般保险公司LPI加强其在保险行业的影响力。预计此次收购将增加盈利。”
LPI在24财年和25财年的净利润预期分别为3.71亿令吉和3.934亿令吉。据此，TA估计PBB持有LPI 44.15%的股份将使集团收益提高约2%，从而将净资产收益率提高20-25个基点。
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